绝味利润增长幅度变缓，计划清仓股份

绝味鸭脖历史悠久，凭借秘制的香料和楚湘传统美食的烹饪手法，一直以来广受消费者的喜爱，作为特色小吃，绝味已经算是很成功了。全国范围内拥有众多的门店，销售额也在上涨，不过最近有消息称，绝味的利润增长幅度有所下滑，原始股东抛出清仓式的减持计划。

从此前发布的财报来看，绝味业绩仍在持续上涨。卖方研究员也在鼎力推荐，多家研报甚至预测，绝味门店数量将超2万家，公司天花板至少在10年之后。

但是，原始股东禁售期刚过，就抛出清仓式减持的计划，给市场火热的心浇了一盆冷水。

解禁后立即抛出清仓式减持，九鼎系七年浮盈超10亿

绝味食品于3月19日发布公告，公司股东周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎及深圳汇贤拟减持共计不超过公司3456万股，占公司总股本的8.43%。目前，四家机构的持股数量正是3456万股，这意味着，周原九鼎等将计划清仓式减持。

绝味食品于2017年3月17日上市，首发限售股解禁日为2018年3月19日。这意味着，原始股一解禁，四家机构股东就计划清仓。

四家机构中，周原九鼎、文泰九鼎、金泰九鼎为一致行动人，同属“九鼎系”。招股书显示：昆吾九鼎投资是这三家机构的大股东(昆吾九鼎投资是周原九鼎和文泰九鼎的第一大股东，是金泰九鼎的第二大股东)。昆吾九鼎投资主要从事私募股权投资管理业务，是九鼎投资的全资子公司。

九鼎系旗下的私募股权投资机构于2011年进入绝味食品。2011年3月，这三家机构花费约1.17亿入股绝味食品，占总股本的9%。

后经几次资本公积金转增后，九鼎系的持股数量达到3456万股，以绝味食品目前(3月19日)的收盘价计算，九鼎系持股市值达11.89亿，浮盈超过10亿元。如果计算历年所获分红，当前浮盈可能超过11亿元。

九鼎系的这次投资可谓大获全胜，投资绝味食品的时间也已经长达7年，意图尽快回笼资金无可厚非。

但是如此大金额的减持计划压顶，投资者不可不当心。下面就来说说关于食品行业投资的一些独特风险以及绝味的业绩情况。

第四季度净利润增幅放缓：涨价红利能持续多久?

从全年数据来看，2017年绝味食品利润增幅高达32.38%，并不算低。但如果从第四季度单季利润观察，增速在明显放缓。

根据财报测算，2017年第四季度，绝味食品单季营收为9.73亿，同比增长14.87%;净利润为1.25亿，同比增幅仅为16.8%。而2017年前三季度营收和利润增幅分别为19.07%和38.42%。与前三季度相比，无论是营收还是净利润增速，四季度都有显著下滑。

此外，近年来绝味业绩上涨，还受到了涨价红利的支撑。以毛利率为例，2017年前三季度，公司销售毛利率为35.43%，销售毛利率创下自2011年以来的新高。

利润增长幅度下降，股东抛出的清仓式减持计划，不知道绝味的成长道路还能持续多久，存在不确定性。