白酒股触底后首现反弹走势 有望进入稳定增长期

       白酒行业在2014年仍处于深度调整筑底阶段，基本面的预期修复基本实现，但沪港通仍有望提升行业估值。年初以来行业经历两波整体性的估值修复后，预计未来白酒   公司分化将会明显加剧，需要更多地自下而上把握超额收益机会。 自前期白酒股触底以来纷纷出现反弹走势。第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4个季度由于急剧调整导致报表低基数下的业绩修复已经充分预期。就目前市场人士观点来看，白酒行业基本面将止跌企稳预期增强。经历了2012年以来由于三公限制等因素引起的行业断崖式下滑，2014年二季度以来，白酒行业产量、吨价、规模以上企业收入与利润总额增速已经底部企稳，并环比逐渐改善。

　　海外资金推动龙头公司估值提升，国企改革带动相关个股乘势而上，闻宏伟给予白酒行业“增持”评级。建议遵循“海外资金 国企改革”两条线索选股。线索一建议关注贵州茅台、五粮液、洋河股份;线索二建议关注山西汾酒、老白干酒、沱牌舍得、酒鬼酒、金种子酒。

　　自前期白酒股触底以来纷纷出现反弹走势，年内第二波白酒估值修复行情将持续至十月中下旬，目前市场对于未来4个季度可能由于急剧调整导致业绩不佳已经充分预期，因此在沪港通前的市场行情下坚定看好。主要基于以下三个理由。首先，白酒基本面下行风险不大，旺季能够证明回归大众消费属性后优秀品牌市场份额的提升能力，为行情延续提供基础;其次，沪港通开闸将使海外QFII更加便捷投资白酒;最后，预计三季报开始个别企业业绩开始持续超预期。